El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado al alza su pronóstico de crecimiento para la economía china, esperando un crecimiento del 5% este año, tras un "fuerte" primer trimestre. Esta actualización mejora la proyección anterior del 4.6%, aunque se anticipa un crecimiento más lento en los próximos años.
Las nuevas proyecciones del FMI llegan mientras Pekín intensifica sus esfuerzos para consolidar una recuperación desigual en la segunda economía más grande del mundo, que ha tropezado debido a una prolongada crisis inmobiliaria y sus efectos en inversores, consumidores y negocios.
Revisión de Proyecciones
El FMI ha ajustado al alza sus objetivos de PIB para 2024 y 2025 en 0.4 puntos porcentuales, pero advierte que el crecimiento en China se desacelerará al 3.3% para 2029 debido al envejecimiento de la población y una menor expansión en la productividad. Ahora se espera que la economía china crezca un 5% en 2024 y que se desacelere al 4.5% en 2025.
"La mejora en nuestra proyección para este año refleja principalmente el hecho de que el crecimiento del PIB en el primer trimestre fue más fuerte de lo esperado y hubo algunas medidas adicionales de política que se anunciaron recientemente", explicó Gita Gopinath, Primera Subdirectora Gerente del FMI, en una conferencia de prensa en Pekín.
Desafíos y Presiones Deflacionarias
La mejora del FMI para 2024 está en línea con el objetivo de crecimiento de Pekín de "alrededor" del 5%, que la economía parece estar en camino de alcanzar tras superar las expectativas y registrar un crecimiento del 5.3% en el primer trimestre. Sin embargo, persisten las presiones deflacionarias y una prolongada crisis inmobiliaria sigue siendo un obstáculo significativo para el crecimiento.
Una encuesta de Reuters realizada antes de los datos del PIB del primer trimestre había pronosticado un crecimiento del 4.6% para 2024 en China, pero muchos economistas han mejorado sus proyecciones desde la publicación de los sólidos números. BNP Paribas, por ejemplo, espera que China alcance su objetivo de crecimiento del 5%, mientras que Goldman Sachs y Citi también han elevado sus pronósticos a 5% citando los datos del primer trimestre.
Riesgos del Sector Inmobiliario
La recuperación post-COVID de China ha sido irregular, afectando los mercados de valores y el yuan chino, con varias rondas de medidas de apoyo político que aún no se traducen en una demanda robusta. La crisis del sector inmobiliario sigue siendo el mayor obstáculo para una recuperación económica completa, y el FMI ha emitido una advertencia sobre los riesgos futuros.
"Los riesgos para las perspectivas están inclinados a la baja, incluidos una mayor o más prolongada de lo esperado corrección del sector inmobiliario y crecientes presiones de fragmentación", dijo Gopinath. "La corrección continua del sector inmobiliario, que es necesaria para dirigir el sector hacia un camino más sostenible, debe continuar", añadió. "Vemos margen para un paquete de políticas más integral para abordar los problemas del sector inmobiliario".
Este mes, China presentó medidas "históricas" para estabilizar el mercado inmobiliario, pero los analistas creen que las medidas no son suficientes para una recuperación sostenible. Gopinath sugirió que los recursos del gobierno central deberían utilizarse para ayudar a aquellos que han comprado viviendas pre-vendidas sin terminar, lo cual allanaría el camino para la salida de desarrolladores insolventes del mercado inmobiliario, permitiendo una mayor flexibilidad de precios y ayudando a restaurar el equilibrio.
El FMI espera que la inflación subyacente en China aumente a un promedio de alrededor del 1% este año. A pesar de algunos indicadores económicos recientes que sugieren que la economía de 18.6 billones de dólares ha navegado exitosamente algunos riesgos a corto plazo, los observadores de China todavía dudan sobre la sostenibilidad de este repunte.
Conclusión
En resumen, aunque el FMI ha mejorado sus previsiones de crecimiento para China este año, advierte sobre varios desafíos y riesgos a largo plazo que podrían afectar el crecimiento económico. Las reformas en el sector inmobiliario y la gestión de la demanda interna serán cruciales para mantener un crecimiento estable y sostenible en los próximos años.
